铁江现货是铁江现货有限公司 01029的品牌。
　　铁江现货有限公司 01029

　　公司概括

　　集团主席 韩博杰

　　发行股本(股) 4,530M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.01

　　公司业务 集团主要业务为生产及开发全球工业用的大宗工业商品（包括铁矿石）。集团主要业务位于俄罗斯及中国，集中服务俄罗斯及中国市场。

　　全年业绩:

　　. 收益由2011年的122.2百万美元增加14%至2012年的139.7百万美元

　　. 年内股东应占亏损为53.2百万美元

　　业务回顾：

　　集团谨此欣然向阁下提呈2012年年报，并与各位分享铁江现货于年内再次创出的佳绩。尽管经营环境极具挑战，但集团已建立良好声誉，成为香港领先的矿业及高增长公司，这是因为集团继续兑现承诺，并为使业绩于来年的短期内进一步增长而调整业务。

　　长期策略

　　董事会相信，贯彻一致的策略将带来持续回报。与任何其他行业比较，这种情况于采矿行业尤其真确，此乃由于从勘探直到首次投产以至取得盈利所需的时间较长。然而，风险愈大， 回报亦更高， 这正说明为何在经历漫长的投资阶段， 除正在营运的规模较小的Kuranakh矿场以外，世界级的K&S矿场投产后产量即将上升四倍，集团为此感到十分欣喜。

　　兑现集团的承诺

　　尽管2012年是充满波动及挑战的一年，于集团成为香港上市公司的第二年内，铁江现货继续一一兑现承诺。集团谨此呈报，集团于Kuranakh矿场再次实现集团的生产目标，以铁矿石生产为例，集团今年再次超越生产目标21%，单位生产成本下降15%，产生16.3百万美元的分部EBITDA。于K&S矿场，建设工程仍如期进行，将于2014年上半年完成。

　　集团坚守承诺，矢志成为中俄大宗工业商品的领军企业，以创造最佳的股东价值。这也是集团一直坚信的策略，集团通过2012年不懈努力，调整业务以求于近期内达致可观增长。

　　建立声誉良好的矿业公司

　　集团的成绩自上市以来一直受到肯定。集团相信，铁江现货已于香港建立良好的品牌形象，是一间值得信赖的矿业公司，并为一间资金充裕及实力雄厚的公司，可兑现其日后承诺。集团明白，集团的业务对许多香港散户投资者而言是一项与众不同的投资，首先是由于在本港并无太多香港联交所上市的矿业公司，其次是因为集团大部份增长及盈利潜力均来自日后的发展。与此同时，香港投资者一向将焦点放在更成熟的消费品及地产行业，集团有信心于2013年，更多投资者将开始注意铁江现货。

　　在本报告中，集团致力清楚解释集团的业务计划。集团在本年扩大了健康、安全及环境部分，而集团相信就优势及透明度而言，这也是其他香港矿业公司无法比拟的。

　　年度产量上升四倍

　　K&S将于一年后投产。凭藉铁江现货及集团的承包商于2012年的努力，该项目的风险已大大降低。集团有信心产量即将上升四倍，加上市场对集团创造佳绩的信心，将令市场注意铁江现货是2013年及之后的优质投资机遇。

　　不断变化的铁矿石市场

　　集团的香港总部为集团提供对全球最大的中国国内铁矿石及钢铁市场的卓越见解。正如集团于去年所指，尽管2012年年初出现负面的媒体报道，但中国已证明其于全球经济衰退的环境下，仍能够成功管理其经济实现软着陆。这可从2012年铁矿石进口及国内钢铁产量增长并且此趋势持续至2013年的市场现象中反映出来。社会稳定是中国最大的推动力。稳定需要流动性、迁移及城市化，此乃新兴工业、基建及房地产需求的政策基础。

　　中国铁矿石需求的长期趋势乐观。于2012年，铁矿石补充存货及缩减存货已取代需求的真正改变而成为价格的主要推动力。集团建议，投资者注意此事实，并将专注于更长期的趋势，而非着眼于市场的短期停滞。这对如采矿行业的长期性业务尤其真确。

　　由于中国的经济转型为高附加值的增长模式，钢铁依旧重要。考虑到从内部及海外市场透过海运带来新的铁矿石供应的困难，需求前景乐观。

　　然而，从往年的发展可见，铁矿石市场不只受需求的变化带动，集团作为矿业公司必须谨记此点。铁江现货对于利用雄厚的建设及营运成本优势建立其世界级资产充满信心，而这些优势来自独特的地质及地理条件。此意味着铁江现货的项目势将为股东带来巨大的价值。

　　铁矿石为一种常见的元素，占地球地壳约5%。有鉴于此，铁江现货利用其完善的基建设施于主要的中国市场毗邻兴建项目。纵观环球铁矿石行业，集团建议集团的同业亦应采用此价值带动的拓展模式。那些单纯为扩充而进行扩充的公司会承担损害股东价值的风险，并面对供应过量的隐忧。

　　尽管如以上所述，推出新项目带来的挑战实在不容小覤，而集团仍然相信铁矿石价格必然“愈战愈强”。然而，倘全球泛滥依赖运费成本疲弱而赚取利润的产品，或依赖股票市场看涨而带来数以十亿计的基础建设资金，而成本被隐藏于折旧、摊销及非现金项目，则仍然存在铁矿石价格疲弱的危机。

　　新合作伙伴增强集团的实力

　　于新一年开始时，集团宣布一项交易以促进集团的业务，并引入俊安及五矿企荣作为集团的策略投资者。彼等于中国内地的铁矿石交易拥有丰富经验及深入技巧，将有助集团利用K&S扩充集团的产品供应及带来更多承购，而随着集团的盈利增长，将为集团的业务提供更大现金流保障。彼等认购集团的股份是对铁江现货极大的支持，并使集团实现成为中俄领军企业的目标。集团谨藉此机会正式欢迎彼等加入集团的业务并期望与彼等建立互惠关系。

　　业务展望:

　　总结而言，本年度发展正面。铁江现货于2013年及之后的前景乐观。随着集团将重心转移至完成K&S矿场，毫无疑问集团将面对重重挑战，于来年迎接艰钜的工作。这将是重大转变的一年，因集团为使产量增加四倍而调整业务，集团相信，集团将吸引到香港投资人士的关注。