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　　金彩控股有限公司 01250

　　公司概括

　　集团主席 黄莉

　　发行股本(股) 320M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.01

　　公司业务 集团主要在中国从事卷烟包装的设计、印刷及销售，在中国江西省处于领先地位。

　　全年业绩:

　　截至二零一零年、二零一一年及二零一二年十二月三十一日止年度各年，集团赚取的收益分别约为人民币162.6百万元、人民币179.5百万元及人民币183.3百万元，录得的公司拥有人应占溢利分别约为人民币32.8百万元、人民币32.6百万元及人民币31.0百万元。

　　业务回顾：

　　概览

　　根据欧睿报告，按纸质卷烟包装的销售值计，二零一二年集团在中国江西省的市场份额约为17.7%。江西省于二零一二年占中国整体卷烟产量约2.4%。于往绩记录期内，集团仅向国内客户供应及销售纸质卷烟包装。

　　集团在中国的卷烟包装印刷行业积逾10年经验并与客户建立了长期业务关系。集团的产品包括30个重点骨干卷烟品牌中红塔山与金圣这两个品牌的卷烟包装以及卷烟品牌甲，而根据欧睿报告，该卷烟品牌与红塔山占据了二零一一年中国零售销量最高的四大卷烟品牌中的两席。集团的产品主要销往中国国有卷烟制造商省级中烟工业公司。于往绩记录期内，集团共有九名客户，其中四名为省级中烟工业公司。江西中烟为集团往绩记录期内的最大客户。

　　于往绩记录期内，集团仅于深圳生产基地进行卷烟包装设计及生产。自二零零一年开展业务以来，深圳生产基地一直由深圳大洋洲经营。深圳生产基地目前由集团租用，总建筑面积约16,481平方米。于二零一二年十二月三十一日，深圳生产基地的最大年产能约为300,000箱卷烟包装。深圳大洋洲自二零零七年以来被连续评为深圳市高新技术企业，并于二零一零年被评为深圳市成长型中小工业企业500强之一。为扩充产能，集团开始在位于中国广东省惠州市的惠州地盘兴建惠州生产基地，估计总建筑面积约为60,658平方米。总建筑面积约9,644.16平方米的第一期建设工程以及相关竣工及验收程序已经完成。

　　业务展望:

　　集团在中国卷烟包装印刷行业累积逾十年经验，在客户中已建立优异的往绩记录。集团力图透过实施以下策略，进一步加强其稳固的市场地位，实现业务可持续增长，维持竞争力。

　　加强销售及营销活动，巩固与现有客户的关系及与潜在客户发展业务

　　集团计划投入更多资源来提升销售及营销实力，以巩固与现有客户的关系及发展与潜在客户的业务。集团拥有四名主要省级中烟工业公司客户，分别位于江西省、云南省、湖北省及四川省。对于该等现有客户，集团致力于利用其现有核准供货商的地位，将其产品组合扩至该等客户制造的其他卷烟品牌或子品牌。例如，集团拟与云南中烟一间附属公司开发新业务，为集团未曾生产过的更多品牌提供卷烟包装。集团亦计划更积极主动参与该等客户所制造其他卷烟品牌或子品牌，但集团目前并无大量生产的包装的设计、样版制作及招标。为配合此业务策略，集团拟于该等四名主要客户所在城市（即江西省南昌市、云南省昆明市、湖北省武汉市及四川省成都市）设立销售办事处。集团亦计划增聘两名销售及营销人员以强化其现有销售团队。董事相信，通过邻近其主要客户设立紧密驻点，集团可与其客户保持更好的关系并提升对其将予提供客户的售后服务，从而将会提升客户满意度。

　　除增强与现有客户的关系以扩大业务规模外，集团亦拟投资于集团目前并无进驻的中国市场，以进一步扩大其客户基础。例如，集团正寻觅潜在机会为中国河南省一家卷烟制造商生产的卷烟品牌供应包装。倘集团于河南省的业务得到进一步发展，集团亦有意在河南省设立销售办事处。

　　扩充产能

　　如本节“生产设施”一段所详述，于往绩记录期内年度的第一季度及第四季度，集团在深圳生产基地一直以高产能利用率营运。董事相信扩充集团的产能将让集团更好地控制及管理其生产并更及时地顺应市场需求。为确保在旺季时有更佳的生产质量及稳定性及配合其日后发展，集团已开始在一个位于中国广东省惠州市的惠州地盘（估计总建筑面积约60,658平方米）兴建惠州生产基地。惠州生产基地计划分三期建成。于最后实际可行日期，总建筑面积约9,644.16平方米的惠州生产基地第一期建设工程以及相关竣工及验收程序已完成。根据集团届时的生产时间表，董事计划在惠州生产基地第一期采购额外设备及机器安装，以及于二零一四年第二季度至第三季度（即集团淡季）将深圳生产基地的若干现有设备及机器搬迁至惠州生产基地第一期。董事认为于二零一四年第二季度至第三季度实施搬迁属恰当之举，原因是(i)每年的第二季度及第三季度通常是集团的淡季，因此可将搬迁对集团营运的影响降至最低；(ii)集团获机器供应商告知订购凹版印刷机所需的时间至少为六个月；及(iii)集团计划动用[●]，用于采购额外的设备及机器，包括一台新的凹版印刷机。于搬迁及添置设备及机器后，集团总产能将由每年约300,000箱增至400,000箱。于最后实际可行日期，集团在惠州生产基地一期（主要在施工工程）方面已花费或承担约人民币26.1百万元。

　　董事计划于二零一三年第四季度开始兴建惠州生产基地第二期。预期建设工程将花费约一年时间，完成后公司计划将深圳生产基地的余下生产设施搬迁至惠州生产基地第二期。

　　提升设计及开发能力

　　集团的主要客户均为卷烟制造商，彼等不时修改其卷烟包装的设计，并可能邀请卷烟包装供应商提交新的设计供彼等考虑。卷烟包装的设计可能包括美工、健康警示标志、印刷方式及所使用的原材料类型。董事相信，提升集团的设计及开发能力，尤其是获其客户采纳以进行大量生产的卷烟包装设计及开发的能力，可保证集团销售该等产品，同时提升与客户的业务关系。因此，部分[●]将用于（其中包括）聘请专业设计及开发员工、购买设计及开发软件及硬件、参加国家及国际设计展览以及生产产品样板供集团主要客户评价。

　　策略性开拓提升价值的垂直整合机遇

　　除扩大集团的现有的营运规模，集团亦有意策略性开拓垂直整合机遇提升其竞争力及盈利能力。潜在的垂直整合包括（其中包括）将营运范围扩至转移纸生产转移纸是卷烟包装印刷所需的主要原料之一截至二零一零年、二零一一年及二零一二年十二月三十一日止年度各年，集团采购转移纸占原材料采购总金额分别约33.8%、39.1%及30.3%。转移纸乃透过加工白卡纸生产，且其工序与在纸上印刷图像类近。考虑到其与集团现有生产工序类近。董事认为集团具备生产转移纸的必要知识。集团可能透过购买有关设备及机器或并购相关业务扩充至有关业务，视乎当时集团遇到的机遇，并经评估成本及潜在的协同效应后而定。挑选并购对象所考虑的因素包括其生产规模、生产质素、过往财务表现、业内声誉以及是否毗邻集团生产设施。于最后实际可行日期，集团概无与任何特定对象进行洽谈，亦未物色到任何潜在收购目标。

　　产品组合多元化

　　集团自其开始经营以来，一直专注于卷烟包装生产，主要由于其相对较高的利润及集团在卷烟包装印刷行业的专业知识。然而，集团具备的技术诀窍及设备及机器亦可用于生产卷烟以外的纸质包装。为继续利用其在包装印刷方面的专业知识及利用其产能，尤其于在卷烟包装行业淡季，集团旨在拓展其产品组合至纸质包装，用于药品、酒类、茶叶或其他奢侈品及纸杯等产品，视乎集团遇到的机遇及需评估有关产品的盈利能力及集团的生产计划而定。根据集团进行的可行性研究，为生产药品、酒类、茶叶或其他奢侈品的纸质包装，集团须另外采购两台糊盒机以补充现有机器，估计每台耗资约人民币350,000元。为生产纸杯，集团须另外采购五台纸杯机，估计每台耗资约人民币80,000元。操作每台糊盒机或纸杯机需要另外雇用两名人员，根据集团目前的薪资水平，预计该费用不会大幅增加集团的员工成本。就生产非卷烟包装产品而采购额外机械或增聘员工所需资金（当有必要时）将由集团内部资源拨付。于最后实际可行日期，集团并无与任何特定对手方最终确定大规模生产卷烟包装以外的产品。