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　　国泰君安国际控股有限公司 01788

　　公司概括

　　集团主席 阎峰

　　发行股本(股) 1,728M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.1

　　公司业务 公司主要从事证券、期货及杠杆式外汇买卖及经纪、贷款及融资活动、企业融资、资产管理及投资业务。

　　全年业绩:

　　集团截至二零一二年十二月三十一日止年度的收益为786.6 百万港元（二零一一年：700.7 百万港元），较上年度增加12.3%。如此可喜的业绩有赖于集团核心业务的稳健表现。尽管买卖及经纪业务的收益减少16.6%，但集团的其余核心业务（包括企业融资、资产管理、贷款及融资及投资控股）的收益均取得稳健增长。因此，截至二零一二年十二月三十一日止年度，公司股权持有人应占的溢利增加6.7%至307.0 百万港元（二零一一年：287.7 百万港元）。

　　业务回顾：

　　二零一二年，集团面临诸多挑战，包括市场成交额大幅下滑、经纪业务竞争激烈及香港新上市业务大幅下降。在艰难的营商环境下，集团作出积极反应，将业务多元化，实现业务收益的稳健增长。

　　于二零一二年七月，集团建立环球市场部，集中发展固定收益业务。该部门积极参与债务发行及二级市场买卖，并于年内取得可喜业绩。

　　为拓展融资业务，集团参与过渡性融资业务。于二零一二年四月，集团成功就一间中国公司的私有化及于美国市场退市向其提供融资。

　　于二零一二年十二月，集团成功协助一间中国B股上市公司将其B股转为H股，并将H股于香港市场上市。这是中国证券行业的划时代大事，为解决中国具争议性的B股问题提供可靠的解决方案。

　　买卖及经纪业务

　　面对市场成交额的大幅下降及若干证券公司及银行的激烈竞争，截至二零一二年十二月三十一日止年度，买卖及经纪业务产生的收益为264.5 百万港元（二零一一年：317.3 百万港元），较上一年度下降16.6%。

　　集团自二零零一年起为客户提供网上交易平台，该平台目前支持9 个国际证券市场，包括香港、美国、日本、伦敦、加拿大、新加坡、台湾、上海B股及深圳B股。集团的证券买卖及经纪业务亦涵盖马来西亚、韩国及澳洲证券市场及全球固定收益市场。

　　集团在中国拥有坚实的基础，90%的客户来自中国。为发展集团的买卖及经纪业务，截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团提供多个推广计划并成功招揽超过6,100 名新客户。

　　由于全球经济继续打击投资者信心，于截至二零一二年十二月三十一日止年度，香港证券交易的每日平均成交额减少23%。于截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团来自证券买卖及经纪业务的佣金收入减少20.1%至187.4 百万港元（二零一一年：234.5 百万港元）。

　　集团的网上交易平台亦支持22 个全球期货市场及8 种主要货币对，包括离岸人民币(CNH) 及杠杆外汇买卖中多达21 种交叉货币对。为推广集团的全球期货及杠杆外汇交易业务，集团为投资者举办投资者会议。截至二零一二年十二月三十一日止年度，期货交易收入下降3.5%至51.6 百万港元（二零一一年：53.5 百万港元），其中89%来自全球期货交易。杠杆外汇交易的收入为1.1 百万港元（二零一一年：0.9 百万港元），较二零一一年增加25.2%。

　　由于市场气氛不佳，二零一二年公司行动业务及股票借贷业务有所减少，截至二零一二年十二月三十一日止年度的手续费收入减少14.1%至24.4 百万港元（二零一一年：28.5 百万港元）。

　　企业融资

　　二零一二年，经济不明朗因素对股本融资及其他相关企业融资业务造成打击。企业客户在低融资成本的环境中，偏好利用债务融资实现中长期发展。凭藉该业务机会，集团于二零一二年七月设立环球市场部，提供有关债务发行的服务及促进固定收益产品二级市场买卖。

　　二零一二年中国企业于香港上市之步伐急剧放缓。年内，包括由创业板转往主板上市的公司，共有64 间公司在联交所上市（二零一一年：101 间新上市公司），较二零一一年减少36.6%。基于集团员工的努力，截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团成功保荐九间公司上市，包括一只B股转H股及其H股在联交所主板上市之首个案例。集团亦担任46 间新上市公司的合规顾问，并为13 个项目担任财务顾问。因此，截至二零一二年十二月三十一日止年度，来自顾问及融资谘询费的收入大幅增加88.1%至69.7 百万港元（二零一一年：37.0 百万港元）。

　　由于二零一二年香港新上市公司数量大幅减少，截至二零一二年十二月三十一日止年度，透过在联交所进行首次公开发售（“首次公开发售”）筹集的资金总额大幅减少65.4%至898 亿港元（二零一一年：2,598 亿港元）。年内，集团获委任为10 宗首次公开发售交易的账簿管理人及3 宗首次公开发售交易的牵头经办人。截至二零一二年十二月三十一日止年度来自股票资本市场的佣金减少28.3%至71.4 百万港元（二零一一年：99.6 百万港元）。

　　截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团担任两间上市公司发行人民币债券的牵头经办人，于截至二零一二年十二月三十一日止年度贡献15.9 百万港元的佣金收入（二零一一年：零）。

　　资产管理

　　集团的费用收入主要来自管理费及表现费，分别与所管理的资产及基金回报挂鈎。二零一二年，集团在香港成功推出两只认可基金，即国泰君安巨龙中国固定收益基金（以人民币计值的RQFII 基金）及国泰君安红利股票基金。截至二零一二年十二月三十一日止年度，管理费收入减少3.3%至18.9 百万港元（二零一一年：19.5 百万港元），而表现费收入增加229.2%至12.5 百万港元（二零一一年：3.8 百万港元）。

　　贷款及融资

　　截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团的贷款及融资业务所带来的收入增加28.6%至276.1 百万港元（二零一一年：214.8 百万港元）。

　　自公司于二零一零年七月在联交所上市以来，集团在开拓贷款及融资业务方面投入了大量资源。于二零一二年，平均孖展贷款结余增加13.4%至2,425.8 百万港元（二零一一年：2,139.9 百万港元），来自孖展贷款的利息收入增加20.1%至182.9 百万港元（二零一一年：152.2 百万港元）。集团向客户收取的平均息率亦有所增加，以反映目前的风险水平。同时，集团继续对孖展贷款融资业务采用进取而稳健的经营策略。截至二零一二年十二月三十一日止年度，孖展贷款业务的减值亏损为540,000 港元（二零一一年：139,000 港元）。

　　随着在美国上市的中国企业在美国不再受欢迎，若干该等企业正寻求将上市地点从美国转移至香港或中国。藉此机会，集团向一家在美国上市的中国企业就其在美国进行私有化提供过渡性贷款。截至二零一二年十二月三十一日止年度的定期贷款利息收入增加556.1%至22.9 百万港元（二零一一年：3.5 百万港元）。

　　截至二零一二年十二月三十一日止年度的银行及其他利息收入亦增加22.6%至64.5百万港元（二零一一年：52.6 百万港元），反映市场流动资金紧绌。

　　投资业务

　　集团截至二零一二年十二月三十一日止年度的投资业务收入增加563.2%至57.5 百万港元（二零一一年：8.7 百万港元）。

　　集团的投资基本可划分为3 类：上市权益投资、债务投资及直接投资于一家私人公司的可换股债券。

　　年内，集团因持作买卖上市权益投资产生亏损14.9 百万港元（二零一一年：31.2百万港元）及因持作买卖债务投资产生收益5.3 百万港元（二零一一年：无）。因此，截至二零一二年十二月三十一日止年度的持作买卖金融资产亏损净额为9.6 百万港元（二零一一年：31.2 百万港元）。

　　为使收益来源多样化并把握保荐及包销业务的机遇，集团从事私人公司直接投资活动。于二零一二年十二月三十一日，集团拥有一项非上市公司的直接投资项目，其形式为公平值达118.2 百万港元的可换股债券。截至二零一二年十二月三十一日止年度，指定按公平值计入损益的金融资产的收益净额为57.5 百万港元（二零一一年：33.3 百万港元）。

　　于截至二零一二年十二月三十一日止年度，集团来自上市证券的股息收入为3.2 百万港元（二零一一年：4.9 百万港元），来自非上市债务证券及指定按公平值计入损益的金融资产的利息收入为6.4 百万港元（二零一一年：1.7 百万港元）。

　　业务展望:

　　二零一三年对于集团的业务来说将是充满挑战的一年。尽管环球经济正缓慢地复苏，但仍存在着大量可导致复苏不确定的因素。欧洲债务危机尚未解决，且预期中国经济增长将放慢。然而，由于集团面临大量商机，集团对旗下业务仍持乐观态度。

　　自二零一二年底开始，中国证券行业出现一系列的新发展，给香港的证券行业带来了商机。首先，于二零一二年十二月，集团作为保荐人协助一家中国公司将其B股转为H股并在联交所上市，这是中国证券行业的首个案例。此乃解决中国议论多时的B股问题的可行方案。于二零一二年十二月，中国证监会亦宣布放宽公司寻求在香港上市的规定。集团预计香港的首次公开发售市场将会再度兴旺。最近，中国证监会的高级-亦对扩大QFII 及RQFII 规模及推出合格境内个人投资者计划（“QDII2”）的可能性发表意见。集团坚信所有该等政策将从不同角度使集团受益。

　　由于香港地处国际金融中心，联交所已成为海外及中国企业首选的上市及集资场所之一。中国放宽公司寻求在境外上市的规定无疑将振兴香港的首次公开发售市场。因此，集团将继续加强与母公司国泰君安证券有限公司（“国泰君安”）合作，从中国企业获取更多企业融资顾问及集资商机。借助成功保荐首例中国公司由B股转为H股的优势，集团预计会涌现更多类似商机。集团致力于把握所有该等商机。

　　凭藉新近成立的环球市场部，集团致力为集团的企业客户发展债务发行业务。集团将继续向该业务投放资源，为集团的客户提供可满足其资本需要的全面方案。

　　集团预计于二零一三年的孖展及其他融资的需求仍然强烈。推出网上孖展融资及证券借贷不但可以拓宽客户的投资及买卖策略，亦可促成更多的业务交易及机会。此外，集团继续扩大集团贷款及融资业务的范围。于二零一二年为一家在美国上市的中国企业提供融资，成功协助其进行私有化项目后，集团将继续增强创新思维拓展借贷业务。为促进借贷业务的发展，除从认可金融机构取得融资外，集团于二零一二年六月推出中期票据计划，以确保具备充足资源扩大贷款及融资业务。

　　对于买卖及经纪业务，集团继续改进网上交易平台并向集团的客户提供增值服务，以在全球范围内进行投资。集团将扩大可供集团客户选择的投资产品类型，包括但不限于保险及理财产品，以完善集团提供予客户的一站式解决方案。面对可能扩大规模的QFII、RQFII 及QDII2，集团将装备自身，为迎接未来机遇作好充分准备。

　　利用于二零一二年推出的两只认可基金（即国泰君安巨龙中国固定收益基金（RQFII基金）及国泰君安红利股票基金），集团已为国际机构客户以及个人投资者建立庞大的销售网络。集团将继续与集团的母公司国泰君安及其他资深的市场参与者合作，为中国、香港及区内其他地方的机构及个人投资者提供资产管理服务。